美国2020年大选现状及其市场影响
嘉盛官网 · 2020-10-07 16:01
距离我们上一份“2020年美国大选现状”的报告过去了三个多月，我们迎来了无数重磅故事（目前席卷全国的游行示威、又有10万美国人死于新冠病毒、GDP季率出现逾70年最大降幅、最高法院法官RGB逝世、特朗普税收信息露出、混乱的首次总统候选人辩论，以及美国总统因新冠病毒入院又出院，等等不胜枚举），而其中最大的“10月意外”也许是过去几个月的竞选民调是多么得稳定。
6月份时，RealClearPolitics民调平均数显示，拜登以51:41领先，而今天这个数字为51：42，差别不大。与此同时，FiveThirtyEight民调平均数也自6月底的51:41变
为51:42。换言之，这些民调的数字没有重大变化，但三个多月的时间过去了，留给目前的落后者（特朗普）扭转局势的时间已经急剧减少：
来源: RealClearPolitics
来源: FiveThirtyEight
当然我们都记得，特朗普在四年前后来者居上对希拉里（Hillary Clinton）构成了强有力的威胁，当时是犹豫不决的选民（这次人数少得多）在最后阶段态度发生了转变以及选举人团（这次的大选同样对共和党构成一大优势）的构成起了作用。话虽如此，我们要注意2016年的大选不确定性要大得多，而且希拉里在竞选的最后一个月完全没有拥有如此高的领先优势。所以，从目前的民调看，拜登明显继续领先。博彩市场的看法与民调一致，此文发稿时像PredictIt 这样的预测市场显示，拜登的支持率为64%，特朗普为39%。
同样不容忽视的是，对美国参议院的控制权也可能在2020年发挥作用，创造出“蓝色浪潮”的可能性，在这种情况下，民主党人继续控制众议院，控制参议院，并赢得大选(我的同事Vincent Deluard早在7月就阐述过这种情况和潜在的市场影响)。具体来说，交易员将密切关注爱荷华州、缅因州、北卡罗来纳州、蒙大拿州、佐治亚州、科罗拉多州、南卡罗来纳州和亚利桑那州等州的参议院竞选，视其为潜在的民主党选战。虽然不一定是基本情况，但“蓝色浪潮”将调整所有联邦立法机构的优先事项，提高重大刺激法案出台的可能性，并可能重振通胀风险。
市场含义
根据政治预测对市场做出猜测总是危险的事情，所以读者应对包括我们的预测在内的所有猜测抱持极大的谨慎。话虽如此，随着最近几天民调进一步朝拜登倾斜，我们已经看到美元下跌、美股反弹、美债殖利率飚升以及黄金收复1900。这些行情综合起来暗示，交易员正在准备迎接潜在的再通胀交易，即政府可能以接受通胀上升风险为前提积极支出从而促进名义GDP增长。如果出现这种情况，可能在大选前后利多以下资产：
- 美国股市，包括遭遇重创的价值与周期股
- 澳元等成长型货币
- 包括黄金与白银的贵金属
而以下更为保守的资产可能承压下挫：
- 所有类型的美国固定收益资产
- “类债券”投资品（优先股、公用事业股、REIT等等）
- 日元和瑞郎等避险货币（甚至美元本身）
最后，我们来看我们自有的“特朗普30”和“拜登30”主题指数，其包含30只依据不同的候选人胜出受益最大的股票（请注意，这两个指数在任何地区可能都无法交易）。8月中旬以来，拜登指数的表现远好于特朗普指数，表明交易员已经基于对大选的预期调整了配置。这点呼应本文的主题。关于这些产品的更多细节，请查阅我们的“主题指数页面”。
来源: GAIN Capital
由于每个小时都可能传出“游戏剧变”的消息，我们唯一能够保证的就是，在大选夜到来前的四周里，将迎来更多曲折。我们将一如既往报道所有重大变化并将其进行综合考量，助您顺利地交易这次确实史无前例的大选前后的行情。敬请关注。
